Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất lần nữa trong năm nay, dữ liệu cốt lõi là chỉ số chính

Việc cắt giảm lãi suất gần đây của Liên bangDự trữđã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Tuần trước, Fed bất ngờ hạ lãi suất chính sách xuống 50 điểm, một động thái vượt quá kỳ vọng của thị trường. Theo các tuyên bố dữ liệu kinh tế mới nhất từ ​​các quan chức Fed, thị trường nhìn chung tin rằng khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay đang tăng lên.

Chỉ số PCE cốt lõi: Một tài liệu tham khảo quan trọng cho chính sách của Fed

Sự chú ý của thị trường tập trung vào việc công bố Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 8, một chỉ số lạm phát quan trọng mà Fed theo dõi chặt chẽ. Theo dự báo, Chỉ số giá PCE tháng 8 có thể giảm xuống 2,3%, mức thấp nhất kể từ năm 2021, trong khi Chỉ số giá PCE cốt lõi có thể tăng nhẹ lên 2,7%. Chi phí nhà ở tăng bất ngờ là động lực chính dẫn đến sự gia tăng lạm phát cốt lõi. Mặc dù giá thuê nhà và giá nhà gần đây đã ổn địnhNHỮNG CÁI NÀY, áp lực lạm phát ở các khu vực khác cũng đã giảm bớt.

Nếu lạm phát cơ bản tiếp tục tăng, nó sẽ ảnh hưởng đến các quyết định chính sách trong tương lai của Fed. Tuy nhiên, một số quan chức cấp cao của Fed, bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell, tin rằng sự gia tăng chi phí nhà ở có thể đang phóng đại áp lực lạm phát. Nếu lạm phát ở các lĩnh vực khác tiếp tục hạ nhiệt, Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay. Các quan chức Fed đã nhiều lần nhấn mạnh rằng họ sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu sắp tới để quyết định lộ trình chính sách trong tương lai.

Quan điểm khác biệt trong Fed, nhưng hướng đi thống nhất

Mặc dù có sự khác biệt trong Fed về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất, hầu hết các quan chức đều đồng ý rằng cần phải nới lỏng chính sách hơn nữa để giải quyết nguy cơ suy yếu kinh tế và rủi ro lạm phát.

Tuy nhiên, mối lo ngại của thị trường về sự gia tăng trở lại của lạm phát vẫn chưa tan biến. Lạm phát trong tương lai có thể vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, cho thấy rằng mặc dù một đợt cắt giảm lãi suất khác có thể sắp xảy ra, Fed cần phải thận trọng để tránh lạm phát bùng phát trở lại.

Mối lo ngại về sự tái phát của lạm phát

Mặc dù dữ liệu lạm phát chung cho thấy xu hướng chậm lại, nhưng thị trường vẫn lo ngại về sự trở lại của lạm phát. Dữ liệu cho thấy kỳ vọng của các nhà đầu tư về tỷ lệ lạm phát trung bình trong năm năm tới đã tăng lên 2,04%, cao hơn mức cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy thị trường nghi ngờ về khả năng của Fed trong việc duy trì lạm phát ở mức thấp một cách nhất quán.

Hơn nữa, dữ liệu từ thị trường hoán đổi lạm phát cho thấy lạm phát có thể vượt quá mục tiêu của Fed trong những năm tới, đặt ra thách thức đáng kể cho Fed khi xem xét cắt giảm lãi suất thêm. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng chính sách thích ứng hiện tại của Fed có thể gây ra áp lực lạm phát trong nửa cuối năm nay, làm phức tạp thêm việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Bản tóm tắt

Tóm lại, khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là rất cao, nhưng quy mô và tần suất cắt giảm cụ thể sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế trong tương lai. Chỉ số PCE cốt lõi sắp tới sẽ rất quan trọng đối với định hướng chính sách của Fed. Mặc dù một số quan chức Fed ủng hộ hành động thận trọng, áp lực kép của lạm phát và thị trường lao động trong bối cảnh kinh tế hiện tại có thể buộc Fed phải áp dụng các chính sách thích ứng hơn nữa trong năm nay. Quỹ đạo chính sách trong tương lai phần lớn sẽ được xác định bởi sự cân bằng giữa dữ liệu lạm phát và hiệu suất của thị trường lao động.