Tin tức ngành
Một bước ngoặt khác! Tăng trưởng GDP vượt kỳ vọng, liệu có còn cắt giảm lãi suất nữa không?
Chỉ số giá PCE cốt lõi theo quý hằng năm trong quý 2 đạt 2,9%, vượt mức dự kiến là 2,7% nhưng thấp hơn giá trị trước đó là 3,7%.
Sau khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng đột biến trong thời gian ngắn trước khi giảm nhẹ, với mức lợi suất mới nhất vẫn dao động quanh mức 4,2%.
Động lực tăng trưởng GDP
Phân tích kỹ hơn, những yếu tố chính đóng góp vào tăng trưởng GDP quý 2 là chi tiêu của người tiêu dùng, hàng tồn kho tư nhânsự đầu tưvà đầu tư cố định phi dân cư.
Đầu tư hàng tồn kho tư nhân thường đề cập đến lượng tài sản mà doanh nghiệp nắm giữ để đáp ứng nhu cầu sản xuất và bán hàng, bao gồm nguyên liệu thô, sản phẩm đang sản xuất và thành phẩm.
Đầu tư cố định phi dân cư thường đề cập đến đầu tư vào tài sản cố định cho mục đích phi dân cư, chẳng hạn như bất động sản thương mại, tòa nhà văn phòng, nhà máy, v.v.
Trong số này, tiêu dùng cá nhân có tác động đáng kể nhất đến GDP, tăng 1,57%, tăng đáng kể so với mức 0,98% của quý trước.
Đóng góp của tăng trưởng hàng tồn kho tư nhân cũng tăng đáng kể, từ -0,42% trong quý 1 lên 0,82%. Đóng góp của chính phủ vào GDP cũng tăng tương tự từ 0,31% lên 0,53%.
Dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy Hoa Kỳ đang trên đà đạt được "hạ cánh mềm" - tăng trưởng kinh tế ổn định trong khi lạm phát dần hạ nhiệt. Kỳ vọng này ảnh hưởng tích cựcNHỮNG CÁI NÀYniềm tin của thị trường.
Liệu việc cắt giảm lãi suất có còn khả thi không?
Mặc dù tăng trưởng kinh tế tốt hơn dự kiến, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa đảo ngược. Theo dữ liệu của CME Group, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 gần như chắc chắn, với xác suất là 100%. Khả năng có ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng đã đạt gần 60%.
Đáng chú ý, cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 30 tháng 7 sẽ tác động đáng kể đến thị trường và theo dữ liệu mới nhất, có 6,7% khả năng Fed sẽ công bố cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 7.
Điều thú vị là cựu Chủ tịch Fed New York William Dudley gần đây đã thay đổi lập trường cứng rắn trước đây của mình khi cho rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 7.
Người kế nhiệm ông tại Goldman Sachs, Jan Hatzius, cũng đã đặt câu hỏi trong một báo cáo trước đó, "Tại sao phải đợi đến tháng 9?" Những tuyên bố công khai như vậy từ những nhân vật nổi tiếng dường như đang tạo ra cảm giác cấp bách để Fed cắt giảm lãi suất.
Ngoài cuộc họp chính sách sắp tới, Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tháng 8 cũng đáng chú ý.
Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể sẽ báo hiệu sự thay đổi trong quản lý rủi ro tại hội nghị chuyên đề, tương tự như năm ngoái, có thể cung cấp một khuôn khổ để đánh giá động lực thất nghiệp và lạm phát và xem xét tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế thực. Điều này có thể đóng vai trò là "hỗ trợ lý thuyết" cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và đưa ra chuẩn mực cho việc thực hiện chính sách trung hạn trong năm tới, có thể thông qua phân tích kịch bản hoặc ngưỡng dữ liệu.
Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang công bố tăng 25 điểm cơ bản lãi suất chuẩn vào ngày 17 tháng 3 năm 2022, chu kỳ tăng lãi suất hiện tại đã kéo dài hơn hai năm và sắp kết thúc. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các diễn biến trong tương lai.