31/05/2024

Kinh tế suy thoái, lạm phát giảm bớt

Theo số liệu sửa đổi do Bộ Thương mại Hoa Kỳ công bố ngày 30 tháng 5, tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của Hoa Kỳ theo quý trong quý đầu tiên năm 2024 là 1,3%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với ước tính ban đầu là 1,6% và chậm hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 3,4% trong quý IV năm ngoái.

Sự điều chỉnh này chủ yếu là do chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) không đạt kỳ vọng. Tăng trưởng PCE theo quý hàng năm trong quý đầu tiên là 2%, giảm 0,5 điểm phần trăm so với ước tính ban đầu là 2,5% và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 2,2%.

Về mặt lạm phát, chỉ số giá PCE tăng 3,3% theo quý trong quý đầu tiên, thấp hơn một chút so với dự báo ban đầu. Chỉ số giá PCE cốt lõi tăng 3,6%, giảm 0,1 điểm phần trăm so với ước tính ban đầu là 3,7% và cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 2% trong quý IV năm ngoái. Mặc dù điều này cho thấy áp lực lạm phát vẫn tồn tại, nhưng nó cũng cho thấy lạm phát đang trên đà điều tiết.

Lý do chính khiến tăng trưởng GDP thực tế chậm lại trong quý đầu tiên là sự yếu kém đáng kể trong chi tiêu hàng hóa, đặc biệt là ô tô, với dữ liệu chi tiêu của người tiêu dùng được điều chỉnh giảm. So với ước tính ban đầu, xuất khẩu và chi tiêu của chính phủ cũng chậm lại. Tuy nhiên, đầu tư dân cư và nhập khẩu cho thấy một số phục hồi.

GDP dự kiến ​​sẽ phục hồi trong quý 2

Mặc dù tăng trưởng kinh tế chậm lại trong quý đầu tiên, các dự báo mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng trong quý thứ hai có thể đạt 3% hoặc cao hơn, cho thấy khả năng phục hồi kinh tế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tính bền vững và sức mạnh của sự phục hồi này vẫn chưa chắc chắn.

Các nhà phân tích tin rằng ngay cả khi GDP phục hồi trong quý 2, nền kinh tế Hoa Kỳ cũng khó có thể cho thấy động lực mạnh mẽ trong nửa cuối năm.

Người tiêu dùng đang phải rút tiền tiết kiệm để duy trì mức chi tiêu hiện tại và lạm phát dai dẳng đang làm xói mòn sức mua của họ. Ngoài ra, cuộc bầu cử tổng thống sắp tới có thể khiến các doanh nghiệp áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với chi tiêu và đầu tư.

Kỳ vọng của thị trường vốn về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm đã giảm đáng kể. Đặt cược của thị trường vào lần cắt giảm lãi suất đầu tiên đã được đẩy từ tháng 9 dự kiến ​​trước đó sang tháng 11. Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 cũng đã giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 50%.

Sự bất đồng về thời điểm tăng lãi suất cắt giảm

Biên bản cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy hầu hết những người tham gia đều tin rằng vẫn còn sự không chắc chắn liên quan đến lạm phát và nhất trí rằng dữ liệu gần đây không làm tăng sự tin tưởng của họ vào việc lạm phát giảm xuống mức 2%. Điều này cho thấy Fed vẫn coi lạm phát là yếu tố chính trong các quyết định chính sách tiền tệ của mình.

Tuy nhiên, vẫn có một số người lạc quan trong số họ. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller lạc quan về sự suy giảm lạm phát, tuyên bố rằng không cần phải tăng lãi suất thêm nữa và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm.

Trong bài phát biểu tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson vào ngày 21 tháng 5, Waller cho biết dữ liệu lạm phát tháng 4 cho thấy tiến trình hướng tới mục tiêu 2% có thể đã tiếp tục, cho thấy lạm phát của Hoa Kỳ chưa tăng tốc và việc tăng lãi suất thêm nữa là không cần thiết.

Waller đặc biệt tập trung vào PMI phi sản xuất. Dữ liệu mới nhất cho thấy PMI phi sản xuất, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong sản lượng, đã giảm xuống dưới 50, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2022, cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại.

Ông tuyên bố rằng nếu xu hướng dữ liệu này tiếp tục, điều đó có nghĩa là hoạt động kinh tế bên ngoài sản xuất đang chậm lại. Nếu dữ liệu này tiếp tục yếu đi trong 3-5 tháng tới, Fed có thể phải bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Ngược lại, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman dự kiến ​​lạm phát ở Hoa Kỳ sẽ vẫn ở mức cao trong một thời gian dài và nhắc lại rằng có thể sẽ tăng lãi suất thêm nếu cần thiết.

Bà cho biết: “Nếu dữ liệu sắp tới cho thấy tiến triển trong cuộc chiến chống lạm phát đã bị đình trệ hoặc đảo ngược, tôi vẫn sẵn sàng tăng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang tại các cuộc họp trong tương lai”.

Tuyên bố: Bài viết này được biên tập bởi AAA LENDINGS; một số cảnh quay được lấy từ Internet, vị trí của trang web không được thể hiện và không được phép in lại nếu không được phép. Có những rủi ro trên thị trường và đầu tư nên thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của từng người dùng. Người dùng nên cân nhắc xem bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào có trong đây có phù hợp với tình hình cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo rủi ro của riêng bạn.