Với sự chậm lại bất ngờ từ chỉ số CPI trong tháng 11, kỳ vọng của thị trường về đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tiếp theo hiện đã tăng lên 75%.

Lãi suất tối đa cho đợt tăng lãi suất hiện tại là bao nhiêu?

Tốc độ tăng lãi suất hiện không còn là vấn đề quan trọng nhất trong các cuộc cân nhắc của Fed;điều quan trọng là mức lãi suất cuối cùng cần phải cao đến mức nào.

Chúng ta tìm thấy câu trả lời cho câu hỏi này trong biểu đồ chấm của ghi chú này.

Biểu đồ chấm được công bố tại cuộc họp lãi suất vào cuối mỗi quý.So với tháng 9, lần này Fed đã nâng kỳ vọng về lãi suất chính sách năm tới.

Vùng viền đỏ trong biểu đồ bên dưới là phạm vi rộng nhất trong kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách của Fed đối với lãi suất chính sách năm tới.

Trong tổng số 19 nhà hoạch định chính sách, 10 người tin rằng lãi suất nên được tăng lên từ 5% đến 5,25% vào năm tới.

Điều này cũng có nghĩa là cần có 75 điểm cơ bản tích lũy để tăng lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo trước khi có thể tạm dừng hoặc hạ lãi suất.

Fed nghĩ lạm phát sẽ đạt đỉnh như thế nào?

Thứ Ba tuần trước, Bộ Lao động báo cáo rằng CPI tháng 11 đã tăng 7,1% so với một năm trước đó, mức thấp mới trong năm, khiến CPI 5 tháng liên tiếp giảm so với cùng kỳ năm ngoái.

Về vấn đề đó, Powell cho biết: Lạm phát đã giảm “đáng hoan nghênh” trong hai tháng qua, nhưng Fed cần thấy thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm;tuy nhiên, Fed cũng kỳ vọng lạm phát sẽ giảm mạnh trong năm tới.

Trong lịch sử, chu kỳ thắt chặt của Fed có xu hướng dừng lại khi lãi suất tăng cao hơn chỉ số CPI - Fed hiện đang tiến gần hơn đến mục tiêu đó.

Khi nào nó sẽ chuyển sang cắt giảm lãi suất?

Về việc chuyển sang cắt giảm lãi suất vào năm 2023, Fed vẫn chưa nêu rõ kế hoạch đó.

Powell cho biết, “Chỉ khi lạm phát giảm thêm xuống 2%, chúng tôi mới xem xét việc cắt giảm lãi suất.”

Theo Powell, yếu tố quan trọng nhất trong cơn bão lạm phát hiện nay là lạm phát dịch vụ cốt lõi.

Những dữ liệu này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thị trường lao động mạnh mẽ hiện nay và mức tăng lương cao liên tục, đây là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng lạm phát dịch vụ.

Một khi thị trường lao động hạ nhiệt và tăng trưởng tiền lương dần dần tiến gần đến mục tiêu lạm phát thì lạm phát chung cũng sẽ giảm nhanh chóng.

Liệu chúng ta có chứng kiến ​​một cuộc suy thoái vào năm tới?

Trong bản tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý mới nhất, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa nâng kỳ vọng về tỷ lệ thất nghiệp vào năm 2023 – tỷ lệ thất nghiệp trung bình dự kiến ​​sẽ tăng lên 4,6% vào năm tới từ mức 3,7% hiện tại.

Trong lịch sử, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao như thế này thì nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái.

Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế vào năm 2023.

Thị trường cho rằng đây là tín hiệu suy thoái mạnh hơn, nền kinh tế có nguy cơ rơi vào suy thoái trong năm tới và Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải cắt giảm lãi suất vào năm 2023.

Bản tóm tắt

Nhìn chung, Cục Dự trữ Liên bang đã lần đầu tiên giảm tốc độ tăng lãi suất, chính thức mở đường cho việc tăng lãi suất chậm;và sự sụt giảm dần của dữ liệu CPI củng cố kỳ vọng rằng lạm phát đã đạt đỉnh.

Khi lạm phát tiếp tục suy yếu, Fed có thể sẽ ngừng tăng lãi suất trong quý 1 năm sau;họ có thể xem xét cắt giảm lãi suất trong quý 4 do lo ngại suy thoái kinh tế ngày càng gia tăng.

Lãi suất thế chấp đã ổn định ở mức thấp trong ba tháng qua, rất khó để thấy sự gia tăng đáng kể trở lại và có thể sẽ dần rơi vào tình trạng sốc.