Điều này có nghĩa là các chỉ số lạm phát được Fed theo dõi chặt chẽ đang di chuyển theo hướng thuận lợi – điều này về cơ bản xác nhận rằng quá trình tăng lãi suất của Fed đã kết thúc.

 

Lần tăng lãi suất X áp chót?

So với tuyên bố đưa ra tại cuộc họp lãi suất, cuộc họp báo sau cuộc họp của Chủ tịch Fed Jerome Powell thường đáng chú ý hơn.

Tại cuộc họp báo đó, các phóng viên cuống cuồng hỏi thăm các câu hỏi của Powell về việc khi nào ông sẽ ngừng tăng lãi suất.

Cuối cùng, Powell không chịu được áp lực, nửa chừng hoặc “rò rỉ” nên thị trường có xu hướng xác nhận sớm kết thúc đợt tăng lãi suất!

Powell cho biết FOMC đang thảo luận về việc tăng lãi suất thêm một vài lần nữa (một vài lần nữa) đến mức hạn chế, sau đó tạm dừng;và ông cho biết các nhà hoạch định chính sách không tin rằng đã đến lúc phải tạm dừng việc tăng lãi suất.

Hầu hết những người tham gia thị trường đều hiểu tuyên bố này (một vài điều nữa) là hai lần tăng lãi suất nữa.

Điều này có nghĩa là lãi suất sẽ tiếp tục được tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 3 và tháng 5, đồng nghĩa với việc lãi suất chính sách sẽ tăng lên khoảng 5% đến 5,25%, phù hợp với kỳ vọng về lãi suất tối đa như được thể hiện trong tháng 12. châm điểm.

 

Tuy nhiên, bất chấp gợi ý của Powell về việc tăng lãi suất thêm hai lần nữa, thị trường chỉ mong đợi một lần nữa vào tháng Ba.

Hiện tại, kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 là 85% và thị trường tin rằng khả năng Fed tăng lãi suất lần nữa vào tháng 5 đã giảm đi.

 

Thị trường không còn quan tâm đến Fed

Đã có một cuộc chiến khốc liệt giữa thị trường và Fed kể từ tháng 11 năm ngoái, nhưng hiện tại, cán cân giữa thị trường và Fed dường như đang nghiêng về phía trước.

Ba tháng qua đã chứng kiến ​​sự nới lỏng đáng kể các điều kiện tài chính: Thị trường chứng khoán tăng, lãi suất trái phiếu giảm, lãi suất thế chấp giảm từ mức cao và vào tháng 1 năm nay, chứng khoán Mỹ thực sự đạt thành tích tốt nhất kể từ năm 2001.

Từ diễn biến của thị trường, hai lần tăng lãi suất gần đây nhất, thị trường gần như đã hiểu hết kết quả của việc tăng lãi suất xuống 50 điểm cơ bản và 25 điểm cơ bản trước đó.

Có một cảm giác rõ ràng rằng thị trường đã bớt lo lắng hơn nhiều về Fed so với giai đoạn trước tháng 12 năm 2022 – thị trường dường như không còn quan tâm đến Fed nữa.

Trong khi Fed tiếp tục tăng lãi suất ngắn hạn, lãi suất trung và dài hạn, phần lớn bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của nhà đầu tư (chẳng hạn như hầu hết lãi suất thế chấp), đã ngừng tăng hoặc bắt đầu giảm dần.

Ngoài ra, dữ liệu tăng trưởng kinh tế và việc làm thậm chí còn mạnh hơn dự kiến ​​cũng không làm thay đổi xu hướng của thị trường.

Thị trường nhìn chung tin rằng mức lãi suất hiện tại đã tăng lên đến mức có thể dẫn đến suy thoái kinh tế và Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay.

 

Và với tác động đó, xu hướng giảm lãi suất thế chấp trở nên rõ rệt hơn.