Đừng bao giờ cố gắng chống lại Cục Dự trữ Liên bang
13/08/2022
Dữ liệu mới nhất từ Bộ Lao động cho thấy việc làm phi nông nghiệp đã tăng thêm 528.000 trong tháng 7, tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 250.000.Và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5%, trở lại mức trước đại dịch vào tháng 2 năm 2020.
(Nguồn từ CNBC)
Có vẻ như một dữ liệu tốt thực sự lại là một đòn giáng mạnh vào thị trường vốn đã thua trong cuộc chiến với Cục Dự trữ Liên bang.
Thị trường đã làm gì để chống cự?
Kể từ năm ngoái, Fed đã tính toán sai hai lần liên tiếp, lần đầu tiên là đánh giá thấp sự tồn tại của lạm phát và sau đó đánh giá quá cao khả năng kiềm chế lạm phát bằng lãi suất cao hơn.
Vào cuối năm ngoái, Powell vẫn nhấn mạnh rằng lạm phát cao chỉ là tạm thời.
Các thị trường ngày càng cho rằng Fed có thể đang mắc phải sai lầm thứ ba - dựa quá nhiều vào việc làm làm thước đo nền kinh tế và đánh giá thấp thời điểm xảy ra suy thoái.
Trước thứ Năm tuần trước (ngày 4 tháng 8 năm 2022), sáu quan chức Fed đã nhiều lần có bài phát biểu “Hawkish”, gửi thông điệp rõ ràng tới các thị trường “đừng đánh giá thấp sức mạnh trong cuộc chiến chống lạm phát của Fed”.
Chuỗi bài phát biểu thống nhất nhằm cảnh báo thị trường ngừng phản đối Fed.
Điều thú vị là thị trường tỏ ra khá bất động trước các bài phát biểu và bắt đầu đặt cược rằng Fed sẽ sớm “nhượng bộ” trước rủi ro suy thoái và chuyển sang con đường thắt chặt, đồng thời dự báo tốc độ tăng lãi suất sẽ chậm hơn. ngay sau cuộc họp tháng 9.
Tình hình dường như dần dần chuyển sang “Fed không sẵn sàng chống lại thị trường” từ “không chống lại Fed”.
Dưới sự dẫn dắt của kỳ vọng này, cổ phiếu bắt đầu tăng giá và lợi suất trái phiếu bắt đầu giảm mạnh.Các thị trường đang hành động không phù hợp với thông điệp của Fed và theo một nghĩa nào đó, họ đang chống lại Fed - người đánh giá cuối cùng sẽ là dữ liệu kinh tế.
Fed thắng.
Bất kể yếu tố dữ liệu nào, thị trường bắt đầu trở lại thực tế với dữ liệu phi nông nghiệp tháng 7 được công bố.
（Nguồn từ trên mạng）
Trên hết, số lượng việc làm được thêm vào trong tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh cao hơn 28.000 so với báo cáo trước đó, cho thấy nhu cầu lao động vẫn mạnh và làm giảm đáng kể nỗi lo về suy thoái kinh tế.
Nhìn chung, thị trường lao động nóng đã dọn đường cho Fed duy trì lộ trình tăng lãi suất tích cực.
Sau khi Fed phát đi tín hiệu thắt chặt mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, thị trường vẫn diễn ra hoạt động bình thường, thậm chí còn giúp thị trường chứng khoán thể hiện phong độ tốt nhất trong những năm gần đây.
Đối với các thị trường một cách bất ngờ, trong khi họ bắt đầu đặt cược vào sự thay đổi trong chính sách của Fed, đẩy cổ phiếu lên cao hơn và lãi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn, thì nhu cầu lại được thúc đẩy nhiều hơn, giảm bớt nguy cơ suy thoái kinh tế và đồng thời bù đắp cho những nỗ lực của Fed nhằm kiểm soát lạm phát.
Sau khi báo cáo được công bố, xác suất Fed tăng lãi suất 75 bp ' Cuộc họp tháng 9 đã tăng vọt lên 68%, cao hơn nhiều so với khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản như dự đoán.(Công cụ FedWatch của CME)
Dữ liệu phi nông nghiệp đã làm rung chuyển thị trường lạc quan quá mức - kỳ vọng về việc tăng lãi suất nhiều hơn đã tăng vọt trong một bước ngoặt kịch tính tái khẳng định câu thần chú của Phố Wall chưa bao giờ cố gắng chống lại Fed.
Ai đã hướng dẫn sai lầm thị trường?
Như chúng tôi đã đề cập trong các bài viết trước, chính sách của Fed đang tìm kiếm sự cân bằng giữa “lạm phát” và “tỷ lệ thất nghiệp”.
Rõ ràng là Fed đã chọn “kiểm soát rủi ro lạm phát” thay vì “hy sinh nền kinh tế”.Kết quả sẽ là nền kinh tế phải hy sinh, mặc dù ở một mức độ khác.
Điều chúng ta cần biết là Fed sẽ phải tiến nhanh trên con đường thắt chặt trước khi lạm phát quay trở lại vị trí lý tưởng.
Fed có thể sắp tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 9.Bây giờ chúng ta hãy mong đợi hiệu suất sau đây của CPI.
Phát biểu: Bài viết này được chỉnh sửa bởi AAA LENDINGS;một số cảnh quay được lấy từ Internet, vị trí của trang web không được thể hiện và không được phép in lại nếu không được phép.Có những rủi ro trên thị trường và đầu tư nên thận trọng.Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân.Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong tài liệu này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không.Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.
Thời gian đăng: 13-08-2022