Đừng để bị lừa bởi GDP!Nếu suy thoái kinh tế là không thể tránh khỏi vào năm 2023, liệu Fed có cắt giảm lãi suất?Lãi suất sẽ đi về đâu?
07/11/2022
Vào ngày 27 tháng 10, dữ liệu GDP quý 3 đã được công bố.
GDP quý 3 tăng mạnh 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, không chỉ vượt kỳ vọng của thị trường là 2,4% mà còn chấm dứt đợt “suy thoái kỹ thuật” trước đó – hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP âm trong nửa đầu năm.
GDP chuyển từ vùng âm sang vùng dương, có nghĩa là việc tăng lãi suất mạnh của Fed không phải là mối đe dọa đối với sự phát triển kinh tế.
Người ta có thể cho rằng dữ liệu kinh tế tích cực thường là dấu hiệu cho thấy Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ, nhưng thị trường lại không phản ứng một cách nhất quán.
Dữ liệu này không xua tan kỳ vọng về việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 11, nhưng nó làm tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (lần tăng lãi suất chậm lại đầu tiên) tại cuộc họp tháng 12.
Lý do là vì dữ liệu GDP tưởng chừng như tốt này thực chất lại chứa đầy “điểm yếu” về mặt cấu trúc cụ thể.
GDP quý 3 “ném đá” như thế nào?
Như chúng ta có thể thấy, chi tiêu tiêu dùng cá nhân là thành phần lớn nhất của nền kinh tế Mỹ, chiếm trung bình khoảng 60% GDP và là “xương sống” cho tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Tuy nhiên, sự sụt giảm hơn nữa trong tỷ trọng GDP do chi tiêu tiêu dùng cá nhân tạo ra trong quý 3 cho thấy trụ cột tăng trưởng của nền kinh tế tiếp tục bị thu hẹp và được nhiều người coi là điềm báo về suy thoái kinh tế.
Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng của các tiểu mục khác cũng giảm sút.Vậy ai thực sự đang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong quý 3?
Tiếp theo xuất khẩu đóng góp 2,77% vào tăng trưởng GDP quý III, nên có thể nói, tăng trưởng GDP quý III gần như được hỗ trợ bởi xuất khẩu “riêng”.
Nguyên nhân là do Mỹ đã xuất khẩu lượng dầu, khí đốt và vũ khí kỷ lục sang châu Âu do xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra.
Do đó, các nhà kinh tế thường cho rằng hiện tượng này chỉ là tạm thời và sẽ không kéo dài trong những quý tới.
Con số GDP đáng ngạc nhiên này có lẽ chỉ là “hồi tưởng” trước thời kỳ suy thoái.
Khi nào Fed sẽ chuyển hướng?
Theo dữ liệu mô hình mới nhất từ Bloomberg, xác suất xảy ra suy thoái kinh tế trong 12 tháng tới là 100%.
Nguồn hình ảnh: Bloomberg
Thêm vào đó là thực tế rằng xu hướng nghịch đảo của lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 3 tháng và 10 năm, được coi là dấu hiệu của suy thoái kinh tế, đang ngày càng gia tăng và nỗi lo suy thoái một lần nữa lại bao trùm thị trường.
Trong bối cảnh đó, việc tăng lãi suất buộc phải rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan - liệu Fed có cắt giảm lãi suất trong trường hợp suy thoái kinh tế không?
Trên thực tế, trong bốn cuộc suy thoái trong 30 năm qua, Fed đã điều chỉnh lãi suất theo một khuôn mẫu cụ thể.
Bởi vì suy thoái kinh tế thường đi kèm với tình trạng thất nghiệp gia tăng và nhu cầu tiêu dùng giảm, Fed thường bắt đầu cắt giảm lãi suất từ 3 đến 6 tháng sau khi lãi suất đạt đỉnh trong nỗ lực kích thích nền kinh tế.
Mặc dù Fed có thể miễn cưỡng xoay chuyển tình thế quá nhanh và cắt giảm lãi suất, nhưng nếu suy thoái kinh tế tiếp tục diễn ra trong năm tới, Fed có thể sẽ quyết định trong vòng sáu tháng kể từ khi lãi suất đạt đến giá trị cuối cùng là ngừng tăng hoặc giảm lãi suất để ổn định nền kinh tế.
Khi nào lãi suất sẽ giảm?
Trong ba mươi năm qua, lãi suất thế chấp đã giảm bất cứ khi nào nền kinh tế bước vào thời kỳ suy thoái.
Tuy nhiên, khi Fed hạ lãi suất, lãi suất thế chấp thường không giảm nhanh nữa.
Trong bốn cuộc suy thoái gần đây nhất, lãi suất thế chấp kỳ hạn 30 năm đã giảm trung bình khoảng 1% trong vòng một năm rưỡi kể từ khi bắt đầu cuộc suy thoái.
Khả năng chi trả của người mua nhà hiện đang ở mức thấp nhất mọi thời đại, nhưng đối với nhiều người mua tiềm năng hơn, suy thoái kinh tế nghiêm trọng có thể sẽ mang đến nguy cơ mất việc làm hoặc lương thấp hơn, làm tăng thêm khả năng chi trả.
Việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 11 là điều không gây tranh cãi và câu hỏi lớn nhất là liệu Fed có phát tín hiệu “cắt giảm” vào tháng 12 hay không.
Nếu Fed gợi ý về việc giảm tốc độ tăng lãi suất vào cuối năm nay, lãi suất thế chấp cũng sẽ giảm bớt vào thời điểm đó.
Phát biểu: Bài viết này được chỉnh sửa bởi AAA LENDINGS;một số cảnh quay được lấy từ Internet, vị trí của trang web không được thể hiện và không được phép in lại nếu không được phép.Có những rủi ro trên thị trường và đầu tư nên thận trọng.Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân.Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong tài liệu này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không.Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.
Thời gian đăng: Nov-08-2022